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千亿寡头+百亿巨头引领未来
2019-05-15 09:57:53   来源:《华夏酒报》   作者:刘保建   

随着2018年白酒上市公司年报披露完毕,数据再次描绘出了行业过去一年的发展概况。

从头部企业的营收、净利润看,行业前四名格局多年保持不变,五、六、七名出现轻微变化,但都保持着昂扬的发展形势,有明显加速度改写座次的企图心。

行业强分化作用下,越靠前的龙头企业,越能够与后来者拉开距离。

白酒行业螺旋向上的历史进程中,头部企业已用当下现实的发展,定下了未来格局的雏形。

从2018年来看,头部酒企正在塑造一种新格局。

来自千亿“寡头”的降维打击

今日的茅台,已让媒体用光了赞美词汇。2018年,贵州茅台(600519)实现营业收入736.39亿元,比2017年(582.17亿元)增长了26.49%,实现营业利润513.43亿元,净利润352.03亿元,比2017年(270.79亿元)增长了30%。

如此高质量发展的表现,媒体用“健康”、“高速”、“持续”和“稳定”等词语来形容,已感重复。做到大象起舞的茅台,确实担当的起赞美。

除了“逆天”的茅台酒,酱香系列酒在2018年就卖出80.77亿,比上年增长了39.88%。这种体量已足跨进行业十强,侧面说明“双轮驱动”正在形成。

即便如此,茅台这样的“大块头”还正在强化酒业板块,成就千亿冲刺目标。

2019年,贵州茅台要实现14%左右的增长目标,即839亿元。很显然,届时,茅台将超越这一保守型的速度规划。

与茅台并称的五粮液(000858),在2018年实现400亿收入和超越100亿的净利润,增速双双超越三成以上,创造上市公司以来最高纪录。

除此之外,行业前四强中,五粮液营收增速是唯一超越30%的,净利润也是最快,并超越了全年规划的26%增速。

2019年,五粮液目标是,“总收入 500 亿、保持 25%左右的增长”,再上一个百亿台阶。

按照五粮液现在“稳中加快”的发展节奏,今年的实际完成,想必远高于此。

放到整个集团层面看,茅台集团与五粮液集团可能是行业“唯二”将实现千亿目标的企业。一旦千亿完成,两家龙头将为“寡头式”企业,除了进一步提高品牌价值,巩固龙头地位,“千亿酒企”的降维打击可能更不容小觑。

另外,无论贵州茅台还是五粮液,它们前期都有通过抓抢机遇、深化改革、优化产品体系、强化品牌营销等举措,从年报来看,这些布局已现成效。

跑赢大盘者继续加速度

2018年,国内白酒完成主营业务收入5363.83亿元,同比增长12.88%;白酒产量871.20万千升,同比增长3.14%;利润总额为1250.50亿元,同比增长29.98%。

茅台和五粮液这样的寡头跑赢大盘,自不待言。洋河股份(002304)和泸州老窖(00568)也在用数据说明,名优品牌和高端白酒继续引领行业结构性增长,名酒企业的竞争优势更加明显。

2018年,洋河实现营收241.60亿元,同比增长21.30%;净利润实现81.15亿元,同比增长22.45%。以“慢跑”著称的洋河开始进入高速度,营收增长为2014年首次突破20%。

洋河2019年一季报显示,营收实现108.90亿元,同比增长14.18%;净利润40.21亿元,同比增长15.70%。这是洋河首次在单季度破百亿营收,高速度增长延续。

报告还显示,洋河省外收入加速,占比将近过半,高端产品梦之蓝已是百亿大单品。

2019年,洋河的营收目标定为同比增长12%以上,即270。59亿元。这一增速设计尽管不高,但洋河仍是跑赢行业整个大盘的。

泸州老窖的销售业绩,在2018年创造历史新高。

2018年,泸州老窖实现营收130.55亿元,同比增长25.60%;实现净利润34.86亿元,同比增长36.27%,超额完成全年发展目标。

泸州老窖的销售收入增长,同样来自中高档酒销售收入大幅增长所致。

从产品收入分析来看,泸州老窖的中高档收入比重持续扩大,其中高档酒以63。78亿贡献了企业接近一半的收入,比2017年增长了37。21%;中档酒也以36。75亿元实现了27。83%的增长,中高档酒的亮眼表现为泸州老窖强势增长提供了强大的动力。

2018年是泸州老窖加速度、扩规模、迎复兴的重要年份,“问鼎前三”、“能跑多快跑多快”、“加快速度,全力冲刺”的口号响彻全年,挺价策略、“双品牌双百亿”战略目标加速推进。

值得注意的是,今年一季度,该公司营收41.69亿,同比增长23.72%;净利润15.15亿,同比增长43.08%,继续保持了较快的增长势头。

百亿巨头迅速扩容

2018年,四强之下的排位是山西汾酒(600809)、顺鑫农业(牛栏山)(000860)和古井贡酒(000596)。这3家企业的排位和增长,在近两年最有看点,相比前四强的“一动不动”,山西汾酒因改革倒逼下的大幅增长,为公司排位赛添了精彩看点。

一度排名第七位的山西汾酒,2018年大幅增长,成为行业第五名。2018年,山西汾酒实现营业收入93。82亿元,同比增长47。48%;归属于上市公司股东的净利润14。67亿元,同比增长54。01%。近50%的营收增幅在所有白酒上市公司排名第一。

顺鑫农业也不遑多让。顺鑫农业2018年度的白酒产业营业收入为92.78亿元,同比增长43.82%,营收和增幅仅次于汾酒。作为清香型白酒的代表企业,两家企业的大幅增长,或许说明清香型白酒阵营的复兴。不过,有鉴于两家都处在高速度增长的赛道,未来谁拿下第五名可能还会发生变化。

古井贡酒可能要短暂落后。年报显示,公司2018年实现营业收入86。86亿元,同比上升24。65%;净利润16。95亿元,同比上升47。57%。尽管净利润表现非常亮眼,但在整体营收已经落后于山西汾酒和顺鑫农业,鉴于第八名口子窖与之差距明显,它可能要短暂的处于行业第七名的位置。

不过,正是这三家上市企业,外加郎酒、剑南春一起在2018年奏响了百亿俱乐部扩容的序曲。也许在2019年,将有多家酒企进入百亿阵营中。

相比行业调整前期,今日百亿阵营的扩容,不但强化了行业的头部力量,同时也预告着行业的未来,将是一个“寡头+巨头”引领发展的时代。

编辑:王玉秋

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